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자료구분 : 국가지식

Monetary policy and income inequality in Korea

  • : Jongwook Park
  • : 한국은행
  • : 한국은행 기타자료  2018권 9호
  • : 2018
  • : pp.1-58(총 58페이지)

한국은행

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목차

    [Contents]
    
    Ⅰ. Introduction ················································································ 1
    Ⅱ. Channels through which Monetary Policy Affects Income Inequality ··································································· 6
    Ⅲ. Data ····························································································· 10
    Ⅳ. Econometric Specification ····················································· 16
    Ⅴ. Results ························································································· 21
    Ⅵ. Conclusion ················································································· 30
    
    References ························································································· 32
    
    Appendix ··························································································· 35

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초록 보기

본고는 우리나라에서의 통화정책과 소득불평등 간의 관계를 분석하였다. 통계청의 가계동향조사 자료를 이용하여 다양한 소득범위에 대하여 지니계수를 시산한 뒤 우리나라와 미국 경제로 구성된 블록외생성(block-exogeneity) VAR모형을 추정하여 통화정책이 소득불평등에 미치는 영향을 살펴보았다. 충격반응분석 결과 한 단위 표준편차 크기의 긴축적(완화적) 통화정책 충격은 GDP와 CPI를 각각 최대 0.48%와 0.15% 만큼 감소시키는 한편 1년 후 시장소득 지니계수를 최대 0.0014(0.14%p) 만큼 유의하게 증가시키는 것으로 나타났다. 그러나 분산분해 및 역사분해 분석결과 통화정책 충격이 소득불평등에 미치는 기여도는 작은 것으로 나타났다. 또한 통화정책이 소득불평등에 미치는 여러 경로 중 이질적 소득 경로(earnings heterogeneity channel)가 가장 중요한 것으로 나타났다. 마지막으로 반사실적(counterfactual) 분석 결과 한국은행이 2008.4분기~2015.1분기 동안 콜금리를 2008년 3분기 수준인 5.13%로 유지하였다면 정태적 기대 가정하에서 시장소득지니계수는 실제보다 평균적으로 0.009 (0.9%p) 만큼 높았을 것으로 추정되었다.

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